Η μείωση των επιτοκίων της Fed θα μπορούσε να είναι ένα όφελος για τις οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ασίας

Η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο, με περαιτέρω περικοπές να αναμένονται, θα μπορούσε να αποδειχθεί ευεργέτημα για τις αναδυόμενες οικονομίες της Νοτιοανατολικής Ασίας.

«Είμαστε πολύ σίγουροι και αισιόδοξοι για τις μειώσεις επιτοκίων… αυτές οι αγορές θα επιστρέψουν στην τροχιά ανάπτυξης του πραγματικού ΑΕΠ 6-7% στο εγγύς μέλλον», δήλωσε ο Saurabh Agarwal, επικεφαλής ιδιωτικών κεφαλαίων για τη Νοτιοανατολική Ασία στο Warburg Pincus. δήλωση στο CNBC. Squawk Box Asia» τον περασμένο μήνα.

Την εμπιστοσύνη του συμμερίζονται οικονομολόγοι και οικονομικοί αξιωματούχοι σε όλη την περιοχή.

Ο David Sumual, επικεφαλής οικονομολόγος στην Τράπεζα της Κεντρικής Ασίας, δήλωσε ότι η Ινδονησία είναι μια τέτοια χώρα που θα μπορούσε να επωφεληθεί τόσο από τις βραχυπρόθεσμες όσο και από τις μακροπρόθεσμες πολιτικές της Fed.

«Περαιτέρω περικοπές της Fed θα ωφελήσουν την Ινδονησία κυρίως μέσω των καναλιών βασικών εμπορευμάτων, δεδομένης της πιθανής αύξησης των τιμών των βασικών εμπορευμάτων, ειδικά λόγω των ειδήσεων για επερχόμενα κινεζικά δημοσιονομικά κίνητρα. πιο περιορισμένη δεδομένης της ανανεωμένης ζήτησης στο κινεζικό χρηματιστήριο», είπε στο CNBC.

Τα υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ ήταν παραδοσιακά αρνητικά για τις αναδυόμενες αγορές, καθώς οι αμερικανοί επενδυτές συνήθως στέλνουν τα δολάρια τους στο σπίτι αναζητώντας αξιοπρεπείς αποδόσεις. Η πίεση στα νομίσματα λόγω των διαφορών των επιτοκίων είναι επίσης ένα βασικό ζήτημα και θα μπορούσε να είναι μια δύσκολη στιγμή για τις κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών που προσπαθούν να συγκρατήσουν τις αυξανόμενες τιμές.

Αλλά από την άλλη πλευρά, όταν τα επιτόκια στις ΗΠΑ πέφτουν, μπορεί να τονώσει τις αναδυόμενες αγορές, οι οποίες βλέπουν ανανεωμένες εισροές στις οικονομίες τους. Τα παγκόσμια εμπορεύματα (ο ακρογωνιαίος λίθος πολλών αναδυόμενων αγορών) τείνουν επίσης να αυξάνονται σε τιμές καθώς δολάριο ΗΠΑ υποχωρεί εν μέσω μιας πιο δυσμενούς προοπτικής από την Federal Reserve.

Στο τρέχον περιβάλλον, οι κεντρικές τράπεζες της Ινδονησίας και της Ταϊλάνδης προσπαθούν να κάνουν ελιγμούς μετά τις πρόσφατες μειώσεις των επιτοκίων της Fed.

Πράγματι, ώρες πριν η Fed μειώσει το βασικό της επιτόκιο, η Bank Indonesia -η κεντρική τράπεζα της χώρας- ανακοίνωσε την πρώτη της μείωση επιτοκίων σε τρία χρόνια, κάτι που θεωρήθηκε ως έκπληξη.

Μιλώντας ενόψει της μείωσης των επιτοκίων της Fed, ο Henry Wibowo, επικεφαλής έρευνας και στρατηγικής της Ινδονησίας στην JPMorgan, δήλωσε στο Squawk Box Asia του CNBC ότι «η Ινδονησία στην Ασία θα είναι ένας από τους βασικούς δικαιούχους αυτής της ροής χαρτοφυλακίου» που θα προκύψει από οποιαδήποτε μείωση των ΗΠΑ.

«Αν κοιτάξετε τον Τζακάρτα Composite Index, ένας από τους μεγαλύτερους μοχλούς του κλάδου είναι ο τραπεζικός τομέας και πιστεύουμε ότι οι τράπεζες θα λάβουν εισροή επενδύσεων χαρτοφυλακίου και αυτό ουσιαστικά θα συμβάλει στην ενίσχυση των πολλαπλασίων τους», είπε. Τα πολλαπλάσια συναλλαγών χρησιμοποιούνται από επαγγελματίες του χρηματοοικονομικού τομέα για την εκτίμηση της αξίας των αποθεμάτων.

Τα επιτόκια στην Ινδονησία παρακολουθούσαν ιστορικά τα επιτόκια της Fed, πρόσθεσε η Sumual, χάρη στις στενά συνδεδεμένες παγκόσμιες ροές χρήματος και τις νομισματικές κινήσεις.

«Η Τράπεζα της Ινδονησίας τείνει να ακολουθήσει το παράδειγμα της Fed στη μείωση του επιτοκίου πολιτικής, αν και [the] Η Bank Indonesia (BI) θα μπορούσε να αντέξει οικονομικά να μειώσει το επιτόκιο BI στη συνεδρίασή της στις 24 Σεπτεμβρίου πριν [U.S.] Συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς λόγω της έντονης ανατίμησης της ρουπίας Ινδονησίας», είπε στο CNBC.

Ο Sumual πρόσθεσε ότι η τράπεζα «θα μπορούσε να περιμένει περισσότερες μειώσεις επιτοκίων της Fed πριν συνεχίσει την εκστρατεία μείωσης των επιτοκίων, καθώς η κεντρική τράπεζα συνεχίζει να επιδιώκει μια ισορροπία μεταξύ της νομισματικής πολιτικής της που επικεντρώνεται στη σταθερότητα και των φιλικών προς την ανάπτυξη μακροπροληπτικών πολιτικών».

Και οι δύο Ρουπία Ινδονησίας Και Ταϊλανδέζικο μπατ νομίσματα ενισχύθηκαν έναντι δολάριο ΗΠΑ μετά την απόφαση της Fed, εν μέρει χάρη στους επενδυτές που μεταφέρουν μεγάλα χρηματικά ποσά από κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ σε αναδυόμενες αγορές της Νοτιοανατολικής Ασίας.

Και αυτό δεν περιοριζόταν μόνο σε δύο χώρες. Και οι δύο Ρινγκίτ Μαλαισίας και το δολάριο Σιγκαπούρης ενισχύθηκαν επίσης εν μέσω της μείωσης των επιτοκίων της Fed. Στις 29 Σεπτεμβρίου, το μπατ Ταϊλάνδης έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό του έναντι του δολαρίου ΗΠΑ από τις αρχές του 2022.

Ωστόσο, το ισχυρό νόμισμα άφησε την Ταϊλάνδη σε δίλημμα.

Μετά την απόφαση της Fed, ο υπουργός Εμπορίου της χώρας Pichai Nariptafan κάλεσε την Τράπεζα της Ταϊλάνδης να εξετάσει το ενδεχόμενο μείωσης των επιτοκίων – ήδη στο 2,5%, ένα από τα χαμηλότερα σε σύγκριση με τους γείτονές της. Σημείωσε την ανάγκη τόνωσης των επενδύσεων και ελάφρυνσης του χρέους των νοικοκυριών για τους απλούς Ταϊλανδούς, που επί του παρόντος αντιπροσωπεύει το 90% του ΑΕΠ της Ταϊλάνδης.

«Κάθε φορά που οι ΗΠΑ αυξάνουν ή μειώνουν τα επιτόκια, επηρεάζουν τη ροή κεφαλαίων προς και από τις αγορές της Ταϊλάνδης. Όταν το επιτόκιο πολιτικής των ΗΠΑ μειώνεται, προκαλεί επίσης ενίσχυση του μπατ και το αντίστροφο», δήλωσε ο Ναριπτάφαν σε τοπικά μέσα ενημέρωσης τον Αύγουστο.

Η Τράπεζα της Ταϊλάνδης συμφώνησε δεόντως, ανακοινώνοντας στις 16 Οκτωβρίου μια αιφνιδιαστική μείωση των επιτοκίων για πρώτη φορά μετά από τέσσερα χρόνια.

Σε μια έκθεση που δημοσιεύθηκε τον Σεπτέμβριο, ο αμερικανικός οργανισμός αξιολόγησης Fitch Ratings ανέφερε ότι αναμένει η Fed να κάνει τέσσερις μειώσεις επιτοκίων πριν από το 2025. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να προβεί σε νέα περικοπή πριν από το τέλος του έτους.

Όσον αφορά την ASEAN, οι κεντρικές τράπεζες φαίνονται έτοιμες να συμβαδίσουν με τη Fed. Ο Sumual πιστεύει ότι τόσο η Bank Indonesia όσο και η Bank of Thailand θα «ακολουθήσουν το παράδειγμά τους», ωφελώντας περαιτέρω τα περιουσιακά στοιχεία του χαρτοφυλακίου ASEAN στις αναδυόμενες αγορές.