Ο πρώην Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ θεωρούσε για πολύ καιρό το χρηματιστήριο ως βαρόμετρο επιτυχίας, καυχιόταν συνεχώς για τα υψηλά όλων των εποχών κατά τη διάρκεια της θητείας του και συνεχίζοντας να καυχιέται ακούραστα για το «μεγάλο» χρηματιστήριο κατά τη διάρκεια της θητείας του.
Ωστόσο, αυτό που χάνουν πολλοί σχολιαστές δεν είναι μόνο τα 40 υψηλά όλων των εποχών που έχει φτάσει το χρηματιστήριο υπό την κυβέρνηση Μπάιντεν-Χάρις, αλλά και ότι ενώ ο Τραμπ διατηρεί σημαντική επιρροή σε μέρη του χρηματιστηρίου, μεγάλο μέρος της επιρροής του είναι βαθιά αρνητική. ειδικά για μεμονωμένες εταιρείες και βιομηχανίες που προκαλούν την οργή του.
Οι κρίσεις του Τραμπ δεν είναι κάτι καινούργιο
Οι κινήσεις των τιμών των μετοχών σπάνια μπορούν να αποδοθούν σε έναν μόνο παράγοντα, αλλά υπάρχουν ισχυρές ενδείξεις ότι οι κρίσεις του Τραμπ συχνά καταλύουν την αναταραχή της αγοράς, ειδικά σε εταιρείες ή τομείς που στοχεύει πολιτικά.
Για παράδειγμα, σκεφτείτε τι συνέβη αφού ο Τραμπ επιτέθηκε σε Ταϊβανέζους κατασκευαστές ημιαγωγών, που αντιπροσωπεύουν το ~ 90% της παγκόσμιας παραγωγής, και αμφισβήτησε την ευθύνη των ΗΠΑ να υπερασπιστούν στρατιωτικά την Ταϊβάν σε μια συνέντευξη στο Bloomberg Businessweek. Αμέσως μετά, η εταιρεία Taiwan Semiconductor (TSMC) με έδρα τις ΗΠΑ σημείωσε πτώση ~15% και ο ευρύτερος δείκτης ημιαγωγών υποχώρησε 10%. Τα διαγράμματα δείχνουν ξεκάθαρα ότι η 16η Ιουλίου, η ημερομηνία δημοσίευσης της συνέντευξης στο Bloomberg Businessweek, ήταν ένα σαφές σημείο καμπής.
Στην ίδια συνέντευξη, ο Τραμπ επιτέθηκε επίσης επιθετικά σε μεγάλες αμερικανικές εταιρείες τεχνολογίας, επιδεινώνοντας τις εκπτώσεις σε τεχνολογικά περιουσιακά στοιχεία: Τις ημέρες που ακολούθησαν, ο Nasdaq 100 έπεσε σχεδόν 10%, εξαλείφοντας περισσότερα από 1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια.
Οι επιθέσεις του Τραμπ σε εταιρείες πράσινων/ανανεώσιμων πηγών ενέργειας/καθαρής ενέργειας έχουν επίσης πυροδοτήσει μια ταραχή σε αυτούς τους τομείς, με τους σχολιαστές της αγοράς να παρατηρούν χιουμοριστικά: «Η καταιγίδα Τραμπ πλήττει τις μετοχές αιολικής και ηλιακής ενέργειας».
Οι απώλειες στην αγοραία αξία από τις επιθέσεις του Τραμπ επισκιάζουν τους λίγους απομονωμένους θύλακες της αγοράς που επωφελήθηκαν σημαντικά από την προοπτική νίκης του Τραμπ σε αυτό που ορισμένοι έχουν ονομάσει “Εμπόριο Τραμπ” – τομείς που ρυθμίζονταν σε μεγάλο βαθμό υπό την κυβέρνηση Μπάιντεν, όπως ο ιδιωτικός φυλακές, ληστρικούς δανειστές και κατασκευαστές όπλων. Σε κάθε περίπτωση, τα αρχικά κέρδη σε αυτούς τους τομείς τις ημέρες που ακολούθησαν την κατάρρευση της συζήτησης Μπάιντεν και την απόπειρα δολοφονίας του Τραμπ έχουν διαγραφεί σε μεγάλο βαθμό τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Το να συντρίβει ο Τραμπ τις μετοχές εταιρειών και βιομηχανιών που στοχεύει ιδιότροπα δεν είναι νέο φαινόμενο. Υπήρξε μια μακρά σειρά περιπτώσεων, που χρονολογούνται από την πρώτη του θητεία, κατά τις οποίες τα ξεσπάσματα του στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, οι απροσδόκητες παρατηρήσεις ή οι απροσδόκητες αλλαγές πολιτικής βύθισαν το απόθεμα των αποτυχημένων στόχων του. Σε τελική ανάλυση, οι αγορές λαχταρούν γενικά την προβλεψιμότητα – το αντίθετο του τρόπου λειτουργίας του Τραμπ.
Για παράδειγμα, οι μετοχές της Harley-Davidson υποχώρησαν σχεδόν 10% μέσα σε δύο ημέρες τον Ιούνιο του 2018, αφού ο Τραμπ ανέβασε ξαφνικά στο Twitter απειλές ότι θα αυξήσει τους φόρους στην εταιρεία για εικαζόμενη εξωτερική ανάθεση (που αργότερα αποκαλύφθηκε ότι ήταν αναληθής).
Ομοίως, μόλις λίγες μέρες μετά την πρώτη του θητεία, οι μετοχές της Delta Airlines υποχώρησαν σχεδόν 10% σε δύο ημέρες μετά τα περίεργα tweets του Τραμπ που υπονοούσαν ότι η αεροπορική εταιρεία έφταιγε για την κακή εφαρμογή της ταξιδιωτικής απαγόρευσης του Τραμπ και τις μεγάλες καθυστερήσεις στα αεροδρόμια.
Σε άλλες περιπτώσεις, οι εταιρείες και οι επενδυτές τους έχουν υποφέρει καθώς ο Τραμπ έβαλε όπλα στην κυβέρνηση για να τιμωρήσει τους πολιτικούς εχθρούς και να βοηθήσει πολιτικούς φίλους.
Για παράδειγμα, όταν ο Τραμπ προσβλήθηκε για την κάλυψη του CNN, προφανώς ανταπέδωσε καθυστερώντας τη συγχώνευση της τότε μητρικής εταιρείας του CNN, Time Warner, και της AT&T για δύο χρόνια, κάτι που έπληξε σκληρά και τις δύο πλευρές.
Και δεν ήταν μόνο μεμονωμένες εταιρείες ή κλάδοι. Μερικές φορές ο Τραμπ ταρακούνησε ολόκληρη την αγορά με τις ανοησίες του. Για παράδειγμα, ο S&P υποχώρησε 4% σε δύο ημέρες το 2019, αφού ο Τραμπ έγραψε ξαφνικά στο Twitter ότι θα επιβάλει δασμούς σε εισαγωγές αξίας 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Κίνα. Σε μια άλλη περίπτωση, η αγορά έχασε 500 δισεκατομμύρια δολάρια σε μια μέρα αφού ο Τραμπ επιτέθηκε από το πουθενά στον πρόεδρο της Fed, Τζέι Πάουελ.
Μια μελέτη του Barron διαπίστωσε μάλιστα ότι η χρηματιστηριακή αγορά έτεινε να πέφτει τις ημέρες που οι λέξεις-κλειδιά «δασμοί», «Πάουελ» ή «Fed» εμφανίζονταν στα tweets του Τραμπ. Σαφώς, οι αγορές δεν καλωσόρισαν τις προστατευτικές κινήσεις του Τραμπ ή τις προσπάθειες να υπονομεύσει την ανεξαρτησία της Fed. Μια άλλη μελέτη της Merrill Lynch κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ σημείωσε ότι οι ημέρες κατά τις οποίες ο Τραμπ έκανε πολλά tweet (στο 90ο εκατοστημόριο, που ορίζεται ως περισσότερα από 35 tweets) συνδέονταν με στατιστικά σημαντικές αρνητικές αποδόσεις στο χρηματιστήριο.
Επικίνδυνοι καιροί για το χρηματιστήριο
Όσο κακή κι αν είναι η αναταραχή, η δεύτερη θητεία του Τραμπ υπόσχεται να είναι ακόμη πιο επικίνδυνη για το χρηματιστήριο. Υποσχέθηκε δασμούς 10% σε όλες τις εισαγωγές και επέλεξε έναν αντιπρόεδρο γνωστό για τη ρητορική του υπέρ της αντιμονοπωλιακής, κατά των επιχειρήσεων. Στις πρόσφατες συγκεντρώσεις, ο Τραμπ άρχισε να επιτίθεται στο υψηλό ρεκόρ χρηματιστηρίου ως απλώς να κάνει τους “πλούσιους ανθρώπους πλουσιότερους”, αντανακλώντας ένα επίπεδο σκληρού οικονομικού λαϊκισμού που έχει ακόμη και συντηρητικούς Wall Street JournalΗ συντακτική επιτροπή ανατρίχιασε. Εν ολίγοις, η δεύτερη θητεία του Τραμπ πιθανότατα θα είναι πολύ διαφορετική από τη φιλική προς τις εταιρείες ατζέντα απορρύθμισης που καθόρισε μεγάλο μέρος της πρώτης θητείας του.
Αλλά το πιο σημαντικό, οι δεσμοί μεταξύ Τραμπ και Αμερικανών ηγετών έχουν ξεφτίσει σοβαρά – ένα δυσοίωνο σημάδι δεδομένης της τάσης του Τραμπ για προσωπικά παράπονα. Bloomberg BusinessVik Πρόσφατα αναφέρθηκε ότι «ο Τραμπ είναι πολύ προστατευτικός για τη θέση του μεταξύ των εταιρικών ηγετών της Αμερικής… γίνεται έξαλλος όταν του επισημαίνεται ότι κανένας διευθύνων σύμβουλος του Fortune 100 δεν έχει συνεισφέρει δημόσια στην εκστρατεία του, όπως ισχυρίζεται ο Jeffrey Sonnenfeld V Η εφημερίδα «New York Times».
Το μόνο θετικό είναι ότι η «επαναφορά του Τραμπ» είχε συνήθως μόνο φευγαλέα αποτελέσματα, καθώς οι στόχοι της γελοιοποίησής του αποκαταστάθηκαν γρήγορα: οι πολυεθνικές εταιρείες που επέκρινε ως «ξύπνησαν» ξεπέρασαν κατά πολύ την οικονομία της «alt-right» και «αντι – ξύπνησαν» startups ενώθηκαν γύρω από την ατζέντα MAGA.
Αλλά ο Τραμπ είναι πιθανό να συνεχίσει την αντιεταιρική βεντέτα του πιο αποτελεσματικά και ανελέητα εάν κερδίσει μια δεύτερη θητεία. Εβδομάδα εργασίας σημείωσε: «Ο Τραμπ πιστεύει ότι τώρα καταλαβαίνει τους μοχλούς της εξουσίας πολύ πιο βαθιά… λέγοντας, «Τώρα τους ξέρω όλους. Τώρα είμαι πραγματικά έμπειρος».
Απελευθερωμένος από εκλογικούς περιορισμούς και ενθαρρυμένος από μια απίστευτη επιστροφή, ο Τραμπ για δεύτερη θητεία είναι πιθανό να απαιτήσει πολύ υψηλότερες τιμές για τις εταιρείες που βρίσκονται στο στόχαστρο του – και αυτό το τίμημα θα το βαρύνουν οι άμοιροι μετόχοι τους.
Αυτό το είδος ανεξέλεγκτη, εξατομικευμένης στόχευσης μεμονωμένων εταιρειών είναι πιο τυπικό για ξένα αυταρχικά καθεστώτα από οτιδήποτε έχουμε δει στη μακρά ιστορία μας. Δεν είναι τυχαίο ότι η επιχείρηση δεν άνθισε ποτέ κάτω από ιδιότροπα αυταρχικά καθεστώτα. Όπως μου είπε ένας εξέχων Διευθύνων Σύμβουλος που υποστηρίζει το GOP, «οι επιχειρήσεις επενδύουν εκεί όπου υπάρχει κράτος δικαίου, όχι ο κανόνας των κυβερνώντων».
Ο Τραμπ προσπάθησε συχνά να κυριαρχήσει σε μεμονωμένες μετοχές και κλάδους ξεχωρίζοντάς τους εκδικητικά. Οι επενδυτές -και όλοι οι Αμερικανοί- θα πρέπει να ανησυχούν ότι όλα τα στοιχεία δείχνουν ότι θα προχωρήσει ακόμη περισσότερο εάν κερδίσει μια δεύτερη θητεία.
Ένα άλλο σχόλιο που πρέπει να διαβαστεί αναρτήθηκε Τυχη:
Οι απόψεις που εκφράζονται στα σχόλια του Fortune.com είναι αποκλειστικά των συγγραφέων και δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις ή τις πεποιθήσεις Τυχη.
