Η κλιμάκωση των εμπορικών εντάσεων και οι ανησυχίες για την ισχύ του δημοσιονομικού ισοζυγίου των ΗΠΑ θα μπορούσαν να ωθήσουν τις τιμές του χρυσού χαμηλότερα το επόμενο έτος, σύμφωνα με έρευνα της Goldman Sachs.
Το πολύτιμο μέταλλο έφτασε στο υψηλό ρεκόρ των 2.790 δολαρίων στα τέλη Οκτωβρίου του τρέχοντος έτους, καθώς το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού προειδοποίησε στην τριμηνιαία έκθεσή του για τις τάσεις της ζήτησης ότι η αγορά είχε υποκύψει στο FOMO – ή φόβος να χάσεις. Έκτοτε μειώθηκε τον Νοέμβριο και αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται περίπου στα 2.600 δολάρια.
«Η ενοποίηση των τιμών του χρυσού μετά από μια εύρυθμη εκλογή στις ΗΠΑ -εξαφανίζοντας τις κερδοσκοπικές θέσεις από σχεδόν υψηλά ρεκόρ- παρέχει ένα ελκυστικό σημείο εισόδου για την αγορά χρυσού», αναφέρεται σε ερευνητικό σημείωμα για τις προοπτικές εμπορευμάτων 2025 σε ερευνητικό σημείωμα που δημοσιεύθηκε την Κυριακή.
Η Goldman Sachs αναμένει ισχυρή υποκείμενη ζήτηση χρυσού μεταξύ των κεντρικών τραπεζών που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν μόνιμα τα αποθεματικά τους από την τρέχουσα κατανομή δολαρίων ΗΠΑ, αφού η κυβέρνηση Μπάιντεν πάγωσε ρωσικά περιουσιακά στοιχεία ως τιμωρία για την εισβολή της στην Ουκρανία. Ορισμένες τράπεζες θεωρούν τον χρυσό ως ένα πιο πολιτικά ουδέτερο περιουσιακό στοιχείο που δεν μπορεί να παγώσει από τις χώρες λόγω γεωπολιτικού κινδύνου.
Τα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια θα αυξηθούν επίσης σε τιμές, προβλέπει η Goldman, λόγω των κυκλικών εισροών από επενδυτές που επιδιώκουν να αντισταθμίσουν τα χαρτοφυλάκια τους έναντι της προβλεπόμενης επίδρασης της μείωσης των επιτοκίων της Federal Reserve στο 3,25% και στο 3,5% το επόμενο έτος.
Μέχρι το τέλος του 2025, η τιμή του χρυσού θα μπορούσε να αυξηθεί στα 3.150 δολάρια ανά ουγγιά.
Ως αποτέλεσμα, μέχρι το τέλος του επόμενου έτους, οι ράβδοι χρυσού θα πρέπει να διαπραγματεύονται στα 3.000 δολάρια η ουγγιά, σύμφωνα με την επενδυτική τράπεζα της Wall Street.
Αλλά τώρα, εκτιμά η τράπεζα, οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι θα μπορούσαν να ωθήσουν τους κερδοσκόπους που ήταν ενεργοί μέχρι πρόσφατα να επιστρέψουν καθώς η ομάδα μετάβασης του Τραμπ συνεχίζει να σοκάρει τις αγορές με τις ανορθόδοξες πολιτικές της και τους διορισμούς υπουργικού συμβουλίου.
Αυτό θα μπορούσε να ωθήσει τον χρυσό στα 3.150 δολάρια η ουγγιά καθώς οι κερδοσκόποι αρχίζουν να στοιχηματίζουν για το αν η οικονομία των ΗΠΑ θα επιβάλει στους εμπορικούς εταίρους της νέους δασμούς, καθώς η χώρα αγωνίζεται να διαχειριστεί το τεράστιο δημοσιονομικό της έλλειμμα.
Ψήφος δυσπιστίας στον χρυσό έναντι των νομισμάτων fiat, που υποστηρίζεται από κυβερνητικό διάταγμα
Το δημοσιονομικό έλλειμμα των 1,83 τρισεκατομμυρίων δολαρίων για το τελευταίο οικονομικό έτος έως τον Σεπτέμβριο έπρεπε να καλυφθεί με πρόσθετο δανεισμό, ο οποίος θα μπορούσε να οδηγήσει σε πληθωρισμό εάν η Fed αναγκαστεί να αγοράσει περισσότερα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου με φρεσκοτυπωμένα δολάρια.
«Οι αυξανόμενες ανησυχίες για τον πληθωρισμό και τους δημοσιονομικούς κινδύνους θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αυξημένη κερδοσκοπική τοποθέτηση και ροές ETF», γράφει, «ενώ οι ανησυχίες για τη βιωσιμότητα του χρέους των ΗΠΑ θα μπορούσαν να ωθήσουν τις κεντρικές τράπεζες, ειδικά εκείνες που διαθέτουν μεγάλα αποθέματα του αμερικανικού Δημοσίου, να αγοράσουν περισσότερο χρυσό».
Ενώ συγκεκριμένες πτυχές μπορεί να ενθαρρύνουν την αγορά χρυσού (συμπεριλαμβανομένων των κεντρικών τραπεζών που διαχειρίζονται ενεργά την κατανομή των αποθεμάτων χρυσού ή τη ζήτηση σε βασικές αγορές κοσμημάτων όπως η Ινδία), οι ευρείες συνεχείς αυξήσεις στις τιμές του χρυσού σε περιόδους αβεβαιότητας θεωρούνται συχνά ως ψήφος δυσπιστίας στην Δολάριο ΗΠΑ, ένα κατάστημα αξίας, καθώς και άλλα νομίσματα fiat που υποστηρίζονται αποκλειστικά από την κυβέρνηση.
Οι δασμοί του Τραμπ θα μπορούσαν να κοστίσουν στη μέση αμερικανική οικογένεια 2.600 δολάρια το χρόνο.
Αυτές οι ανησυχίες έχουν ενταθεί εν μέσω ευρείας ανησυχίας ότι η θητεία του Τραμπ θα μπορούσε να ασκήσει ανοδική πίεση στις τιμές καταναλωτή. Ο εκλεγμένος πρόεδρος απολαμβάνει ήδη να επιβάλλει δασμούς σε εισαγόμενα αγαθά όπως ο χάλυβας – χρησιμοποιώντας νομικά επιχειρήματα όταν είναι απαραίτητο, επικαλούμενος απειλές για την εθνική ασφάλεια, για να τους επιβάλει μονομερώς μέσω εκτελεστικού διατάγματος.
«Ο βασικός κίνδυνος από την πλευρά της προσφοράς για την αύξηση του πληθωρισμού υπό μια δεύτερη κυβέρνηση Τραμπ είναι οι πολύ υψηλότεροι δασμοί», έγραψε η Goldman.
Για παράδειγμα, ο Τραμπ μίλησε για επιβολή δασμών σε όλα τα προϊόντα που εισέρχονται στην αγορά έως και 20%, καθώς και ειδικό δασμό 60% στα κινεζικά προϊόντα. Το Peterson Institute for International Economics εκτιμά ότι αυτό θα μπορούσε να αυξήσει τη μέση ετήσια δαπάνη των νοικοκυριών των ΗΠΑ κατά 2.600 $.
Η ανεξαρτησία της Federal Reserve θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο την πολιτική
Οι κυβερνήσεις που δεν είναι ικανοποιημένες με αυτό θα αντιμετωπίσουν δυσκολίες καθώς το δικαστήριο επίλυσης διαφορών του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου, το Εφετείο, είναι ανενεργό από τον Δεκέμβριο του 2019, όταν οι ΗΠΑ άρχισαν για πρώτη φορά να ασκούν βέτο σε νέους διορισμούς υπό τον Τραμπ.
Εξίσου ανησυχητική είναι η επιμονή του να δοθεί άμεσος λόγος στον Λευκό Οίκο στη νομισματική πολιτική εκτός από τη δημοσιονομική πολιτική, τερματίζοντας ουσιαστικά την πολιτική ανεξαρτησία της Federal Reserve. Σε χώρες όπου αυτό το εμπόδιο έχει ξεπεραστεί, όπως η Τουρκία, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση του πληθωρισμού.
Στη συνέχεια, ο χρυσός έπεσε απότομα, η αξία του ήταν οι τυπικές 400 ουγγιές. Οι ράβδοι χρυσού έφτασαν πρόσφατα το 1 εκατομμύριο δολάρια η καθεμία.
