Θα είναι καλός ο Τραμπ για τις επιχειρήσεις; Είναι χρήσιμο να θυμόμαστε πώς τελείωσε η τελευταία του θητεία.

Αλλά αυτό που συνέβη την τελευταία φορά είναι μια προειδοποίηση προς τους επενδυτές, τους ηγέτες των επιχειρήσεων και την επερχόμενη κυβέρνηση Τραμπ. Τα αποθέματα χάλυβα που είχαν εκτοξευθεί τόσο ενθαρρυντικά πριν από οκτώ χρόνια συνέχισαν να ανεβαίνουν στα ύψη για ένα διάστημα. Οι μετοχές της US Steel υπερδιπλασιάστηκαν. Ωστόσο, μέσα σε τρία χρόνια από τους νέους δασμούς στον χάλυβα, οι μετοχές των μεγαλύτερων αμερικανικών εταιρειών χάλυβα είχαν χάσει όλα τα κέρδη τους και διαπραγματεύονταν κάτω από τα προεκλογικά τους επίπεδα.

Το έπος των χαλυβουργών παρέχει μια μικρογραφία της σχέσης του Τραμπ με τις αμερικανικές επιχειρήσεις κατά την πρώτη του θητεία. Όλα τα βασικά ζητήματα τότε – δασμοί, μετανάστευση, φόροι, ρύθμιση – βρίσκονται τώρα στην πρώτη γραμμή. Καθώς διαμορφώνει τη διακυβέρνησή του και σχεδιάζει τις ενέργειες που πρέπει να λάβει και πότε, πολλά εξαρτώνται από τα διδάγματα που αντλεί από την πρώτη του προεδρική εμπειρία.

Ήταν μια ιστορία ακροτήτων. Η εμπιστοσύνη του Διευθύνοντος Συμβούλου αυξήθηκε μετά την εκλογή του, σύμφωνα με το Conference Board, αλλά τρία χρόνια αργότερα έχει πέσει σε βάθος που δεν έχει παρατηρηθεί από τις χειρότερες μέρες της οικονομικής κρίσης. Οι ιδιοκτήτες μικρών επιχειρήσεων χάρηκαν για τη νίκη του Τραμπ, αλλά η αισιοδοξία τους άρχισε να μειώνεται σημαντικά δύο χρόνια αργότερα, σύμφωνα με την Εθνική Ομοσπονδία Ανεξάρτητων Επιχειρήσεων. Μέχρι το τέλος του 2019, εκατοντάδες βιομηχανικές ενώσεις, από το μικροσκοπικό American Down and Feather Council μέχρι τη μαζική Εθνική Ομοσπονδία Λιανικής και το Εμπορικό Επιμελητήριο των ΗΠΑ, που εκπροσωπούσε χιλιάδες εταιρείες, είχαν αντιταχθεί δημόσια στις πολιτικές του για το εμπόριο, τη μετανάστευση ή και τα δύο.

Η εξήγηση για αυτήν την άνοδο και την πτώση είναι ότι οι μεγαλύτερες ευλογίες του Τραμπ για τις επιχειρήσεις δόθηκαν από νωρίς. Υποσχέθηκε στις αμερικανικές επιχειρήσεις ότι θα μείωνε τους φόρους τους και θα διευκόλυνε τη ρύθμιση, και υλοποίησε και τις δύο υποσχέσεις τον πρώτο του χρόνο. Η χαλάρωση της ρύθμισης συνέβη γρήγορα, διότι βρίσκεται σε μεγάλο βαθμό υπό τον έλεγχο της εκτελεστικής εξουσίας. Το κοινό μόλις και μετά βίας το έχει προσέξει αυτό, επειδή μεγάλο μέρος του κανονισμού των επιχειρήσεων είναι ασαφές εκτός του κλάδου και λειτουργεί υπό το ραντάρ. Αλλά οι ηγέτες το παρατήρησαν αμέσως. Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν γίνει λιγότερο εχθρικές. Η απόκτηση αδειών και εγκρίσεων έχει γίνει ταχύτερη και ευκολότερη. Ένας διευθύνων σύμβουλος είπε Τύχη«Η αλλαγή στη στάση ήταν αισθητή».

Μια επανάληψη της κατάστασης το 2025 είναι πιθανή, ειδικά από τη στιγμή που η κυβέρνηση Μπάιντεν έχει σημειώσει ρεκόρ όσον αφορά τα ρυθμιστικά βάρη που επιβλήθηκαν στον ιδιωτικό τομέα. Έτσι λέει το American Action Forum, μια δεξαμενή σκέψης δεξιού κέντρου που υπολογίζει το κόστος της ρύθμισης. Σύνολο υπό τον Μπάιντεν μέχρι στιγμής: 1,8 τρισεκατομμύρια δολάρια. Επί Τραμπ: 65 δισεκατομμύρια δολάρια.

Η μείωση των φόρων ήταν πολύ πιο δύσκολη και ήταν εφικτή μόνο επειδή οι Ρεπουμπλικάνοι είχαν την πλειοψηφία και στα δύο σώματα του Κογκρέσου. Το αποτέλεσμα ήταν μια φορολογική μεταρρύθμιση μια φορά σε μια γενιά, αξιοσημείωτη για τη μείωση του εταιρικού φορολογικού συντελεστή από 35% σε 21%. Αρκετές βασικές διατάξεις, συμπεριλαμβανομένης αυτής, πρόκειται να λήξουν στα τέλη του 2025, εκτός εάν το Κογκρέσο ενεργήσει, οπότε ο Τραμπ θα περάσει μεγάλο μέρος του πρώτου έτους της θητείας του σε φόρους, όπως και τον προηγούμενο πρώτο χρόνο στην εξουσία. Το αποτέλεσμα εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το ποιο κόμμα ελέγχει τη Βουλή των Αντιπροσώπων, αλλά τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές το θέμα δεν έχει ακόμη αποφασιστεί.

Το πρώτο έτος της διακυβέρνησης Τραμπ έμοιαζε με επιτυχία για τις επιχειρήσεις. Αυτό σταμάτησε στις αρχές του 2018 όταν ξεκίνησε έναν εμπορικό πόλεμο εναντίον της Κίνας, του Μεξικού, του Καναδά και της Ευρώπης. Ο πόλεμος ξεκίνησε μικρό και κλιμακώθηκε σε αντίποινα που καμία πλευρά δεν ήθελε να σταματήσει. Καθώς οι δασμοί αυξάνονταν σε όλο τον κόσμο, οι αλυσίδες εφοδιασμού έπρεπε να αναδιαρθρωθούν. Η αβεβαιότητα έχει αυξηθεί. η παγκόσμια ανάπτυξη έπεσε. Ακόμη και οι παραγωγοί χάλυβα των ΗΠΑ έχουν υποφέρει καθώς οι αυξανόμενοι εμπορικοί φραγμοί έχουν περιορίσει τη ζήτηση σε όλο τον κόσμο.

Συγκεκριμένα, ο Πρόεδρος Μπάιντεν έχει διατηρήσει τους περισσότερους δασμούς του Τραμπ, αύξησε μερικούς και πρόσθεσε κι άλλους.

Μια άλλη πολιτική υψηλού προφίλ του Τραμπ, ο περιορισμός της μετανάστευσης, έχει επίσης πλήξει τις επιχειρήσεις. Οι μεγάλες βιομηχανίες, ιδιαίτερα η γεωργία, η φιλοξενία και οι κατασκευές, βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στους μετανάστες ως εργαζόμενους. Οι εταιρείες τεχνολογίας της Silicon Valley θέλουν να προσλάβουν μετανάστες με διδακτορικό. Ολόκληρος ο τεχνολογικός τομέας των ΗΠΑ είναι αδιανόητος χωρίς μετανάστες. Ο αριθμός των μεταναστών που εισέρχονται στις ΗΠΑ έχει πέσει στο χαμηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από μια δεκαετία, μια κίνηση που γενικά μισούν οι αμερικανικές επιχειρήσεις.

Τα μαθήματα του Trump 1.0 είναι ξεκάθαρα. Οι αμερικανικές επιχειρήσεις αρέσκονται στους χαμηλότερους φόρους και τις χαλαρότερες ρυθμίσεις (δεν αποτελεί έκπληξη), αλλά αντιτίθεται στις ριζοσπαστικές αντιμεταναστευτικές πολιτικές, και όταν πρόκειται για δασμούς, ορισμένες εταιρείες θα θέλουν να επιβάλουν δασμούς σε ξένους ανταγωνιστές, τουλάχιστον αρχικά, αλλά οι επιχειρήσεις γενικά μισούν τον εμπορικό πόλεμο. Οι εντάσεις είναι σαφείς: η μείωση της μετανάστευσης και η διεξαγωγή εμπορικών πολέμων έχουν γίνει κεντρικά στην επιτυχημένη εκστρατεία επανεκλογής του Τραμπ το 2024.

Τι θα κάνει λοιπόν; Θα επιμείνει στα θέματα της προεκλογικής του εκστρατείας και θα αφήσει τις αμερικανικές επιχειρήσεις να τα βγάλουν πέρα, γνωρίζοντας ότι δεν θα είναι ξανά υποψήφιος για πρόεδρος; Ή θα επικεντρωθεί στην κληρονομιά του και θα προσπαθήσει να ολοκληρώσει τη θητεία του με μια ισχυρή οικονομία; Η πρόβλεψη των κινήσεων του Τραμπ είναι ιδιαίτερα δύσκολη γιατί κρατά τα χαρτιά του κοντά στο γιλέκο του. «Δεν θέλω οι άνθρωποι να γνωρίζουν τι ακριβώς κάνω ή τι σκέφτομαι», έγραψε στο βιβλίο του το 2015. Σακατεμένη Αμερική. «Μου αρέσει να είμαι απρόβλεπτος. Τους βγάζει εκτός ισορροπίας».

Η πρώτη θητεία του Τραμπ δείχνει ότι τα πιο επιτυχημένα θέματα πολιτικής του είναι σημαντικά ζητήματα για τους ηγέτες των επιχειρήσεων. Θα πρέπει να προετοιμαστούν να περάσουν τέσσερα χρόνια χωρίς ισολογισμό.

Ενημερωτικό δελτίο για τους πιο γενναίους και έξυπνους ηγέτες:

Διευθύνων Σύμβουλος Daley είναι ο πρωϊνός φάκελος της καθημερινής σας για τις ειδήσεις, τις τάσεις και τη φλυαρία που πρέπει να γνωρίζουν οι ηγέτες των επιχειρήσεων.
Εγγραφείτε εδώ.