Τον Απρίλιο του 1971, ο Πρόεδρος Νίξον ανησυχούσε. Πληθωρισμός έπεσε από ετήσιο ποσοστό 6,2% τον Φεβρουάριο του 1970 σε 4,2%, αλλά ανεργία3,5% τον Δεκέμβριο του 1969, δεν έχει πέσει κάτω από 5,9% από τον Οκτώβριο του 1970. Οι βαθμολογίες του Νίξον έπεφταν. Από την Πρωτοχρονιά, το ποσοστό αποδοχής του είχε πέσει από το 56% στο 49%, και έναντι του πιθανού αντιπάλου του στις προεδρικές εκλογές του 1972, πήγε από το προβάδισμα 43-40 στο πίσω 47-39. Έπρεπε να δράσει.
Φανατικός λάτρης των σπορ, ο Νίξον έβγαλε από το βιβλίο παιχνιδιών με τα παλιά αγαπημένα του. «Από τις πιο έντονες αναμνήσεις του [Nixon’s] εμπειρία,” Theodore H. White έγραψε ότι ήταν:
…η εκστρατεία κατά του John F. Kennedy το 1960 και πώς η οικονομία επηρέασε αυτήν την εκστρατεία. Το 1959, ο Νίξον, τότε αντιπρόεδρος, αναγνώρισε τον πολιτικό κίνδυνο καθώς ξεκίνησε η δεύτερη ύφεση του Αϊζενχάουερ. Στην αρχή, στο Υπουργικό Συμβούλιο, ζήτησε μια πολιτική εύκολου χρήματος και άντλησης προκειμένου να εκτοξευθεί η οικονομία πριν από τις εκλογές του 1960. Ο μόνος του σύμμαχος ήταν ο οικονομολόγος Άρθουρ Μπερνς, αλλά η κυβέρνηση του Αϊζενχάουερ περίμενε μέχρι τα τέλη της άνοιξης για να χαλαρώσει το δανεισμό. Μέχρι τότε ήταν πολύ αργά, καθώς η άντληση διαρκεί πολύ. και ο Νίξον αναγκάστηκε να κάνει εκστρατεία κατά του Κένεντι καθώς η ανεργία αυξήθηκε σε ολόκληρη τη χώρα το φθινόπωρο. Έχασε. Δεν ήθελε να επαναλάβει αυτή την εμπειρία το 1972. Τώρα ο χρόνος δούλευε ξανά εναντίον του.
«Δεν έχω δει ποτέ κανέναν να χτυπιέται«Στις Ηνωμένες Πολιτείες», είπε ο Νίξον, «έχω δει πολλούς ανθρώπους να αποτυγχάνουν λόγω της ανεργίας».
Σε ένα από Οι διάσημες κρυφά ηχογραφημένες συνομιλίες του ΝίξονΟ Άρθουρ Μπερνς, διορισμένος από τον Νίξον και τώρα πρόεδρος της Federal Reserve, είπε στον πρόεδρο τον Φεβρουάριο του 1971:
Κατά τη γνώμη μου, η νομισματική αρχή… έχει θέσει τις βάσεις για την ανάκαμψη… Αυτό που κρατά πίσω την οικονομία τώρα δεν είναι κάποια έλλειψη χρημάτων, αλλά μια ορισμένη έλλειψη εμπιστοσύνης. Αν κατακλύσαμε τις τράπεζες ακόμη περισσότερο από ό,τι τώρα, νομίζω ότι θα μπορούσατε να αντιμετωπίσετε τρομερά προβλήματα το 1972 και μετά.
Αλλά με την ανεργία να έχει κολλήσει περίπου στο 6%, ο Νίξον συνέχισε να πιέζει τον Μπερνς για χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. «Πρέπει πραγματικά να σκεφτούμε να του δώσουμε μια ώθηση… στα τέλη του καλοκαιριού και το φθινόπωρο του τρέχοντος έτους και του χρόνου. Όπως γνωρίζετε, υπάρχουν πολλά ανεκτέλεστα», είπε ο Νίξον στον Μπερνς τον Μάρτιο, αλλά ο Μπερνς απάντησε ότι «η μείωση των επιτοκίων ενέχει τον κίνδυνο να επισπεύσει μια διεθνή νομισματική κρίση».
Σε μια αλλαγή προσέγγισης, τον Ιούλιο ο Νίξον συζήτησε μια πιθανή κενή θέση στο Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας με τον Διευθυντή του Γραφείου Διοίκησης και Προϋπολογισμού Τζορτζ Σουλτς:
είπα [Treasury Secretary John] Ο Connally ψάχνει για τον πιο εύκολο κερδοφόρο που μπορεί να βρει στη χώρα. Και αυτός που θα κάνει ακριβώς αυτό που θέλει ο Connally, και αυτός που θα μιλήσει στον Burns… και ο Connally ψάχνει τους καταραμένους λόφους του Τέξας, της Καλιφόρνια, του Οχάιο. Θα πάρουμε έναν λαϊκιστή γερουσιαστή [sic] Σε αυτό το ταμπλό ούτως ή άλλως… Αν γνωρίζετε κάποιον τόσο τρελό, ενημερώστε με… Θέλω ένα άτομο σε αυτό το ταμπλό που μπορώ να ελέγξω. Το θέλω πολύ. Ουσιαστικά κάτι που μπορεί να ελέγξει ο Connally.
«Για να ασκήσω ακόμη μεγαλύτερη πίεση στον Μπερνς» Burton A. Abrams γράφει: «Ο Νίξον είπε στους στενούς του συμβούλους John Ehrlichman και H.R. Haldeman να ανακοινώσουν την ιστορία μέσω του Charles Colson»—όλων των βασικών φιγούρων στο σκάνδαλο Watergate—«σχετικά με τη σύσταση επέκτασης του Συμβουλίου της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ». Αυτή η «συσκευασία» θα υπονόμευε την εξουσία του Μπερνς. Ο Χάλντεμαν έπρεπε επίσης να διαδώσει τη λέξη ότι ο Νίξον εξέταζε νομοθεσία για τον περιορισμό της ανεξαρτησίας της Federal Reserve.
Στις 10 Νοεμβρίου, ο Μπερνς ενέδωσε, λέγοντας στον Νίξον: «Κοίτα, ήθελα απλώς να ξέρεις ότι μειώνουμε το προεξοφλητικό επιτόκιο σήμερα». Τον Δεκέμβριο, ο Shultz είπε στον Nixon:[Burns] συμφωνεί ότι η προσφορά χρήματος πρέπει τώρα να αυξηθεί». Ο Νίξον έπεισε αργότερα τον Μπερνς: «Το όλο θέμα είναι να πάρεις [the money supply] επάνω. Ξέρεις αν είναι δίκαιο; Έλα, κλωτσήστε τον!»
Αυτό ακριβώς έκανε. Το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε στο 5,3% την ημέρα των εκλογών. Ο Νίξον επανεξελέγη με συντριπτική πλειοψηφία, αν και αυτό οφειλόταν σε περισσότερα από λάθη του Δημοκρατικού.
Οι έλεγχοι μισθών και τιμών που ανακοινώθηκαν τον Αύγουστο του 1971 περιόρισαν προσωρινά τον πληθωρισμό. Όμως, τον Σεπτέμβριο, ο Milton Friedman προειδοποίησε τον Nixon ότι οι έλεγχοι των τιμών «θα μπορούσαν να περιορίσουν [inflation] κάτω, τουλάχιστον κατά τη διάρκεια των εκλογών… Μετά από αυτό, θα έχετε μια μεγάλη άνοδο του πληθωρισμού». Αυτό σύντομα υλοποιήθηκε. Ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού αυξήθηκε από 1,4% την ημέρα των εκλογών σε 4,9% όταν ο Γουότεργκεϊτ ανάγκασε τον Νίξον να παραιτηθεί τον Αύγουστο του 1974. Το ένα εμπόρευμα μετά το άλλο αυξήθηκαν έναντι του δολαρίου. σόγια, σιτάρι και τέλος έλαιοαυτό το τελευταίο, συνέπεια πληθωρισμός, που συχνά λανθασμένα θεωρείται αιτία ακόμη και σήμερα. Η ανεργία αυξήθηκε ξανά, φτάνοντας στο 9,0% τον Μάιο του 1975. Ο «στασιμοπληθωρισμός» είναι ήδη εδώ.
Η αμερικανική οικονομία αντιμετωπίζει το «τρομερό πρόβλημα» για το οποίο προειδοποίησαν οι Burns και Friedman, και Ο μεγάλος πληθωρισμός της δεκαετίας του 1970 συνεχίστηκε αμείωτος έως ότου ο Paul Volcker ανέστρεψε τις πολιτικές που τον προκάλεσαν.. Η προέλευσή του δεν βρίσκεται στα αραβικά κοιτάσματα πετρελαίου, αλλά στον Λευκό Οίκο του Ρίτσαρντ Νίξον.
Ο John Phelan είναι οικονομολόγος στο Center for the American Experiment.
