Στον χρηματοοικονομικό κόσμο, οι επενδυτές και οι αναλυτές της Wall Street χρησιμοποιούν δύο βασικές μεθόδους για να προβλέψουν τις τάσεις των τιμών για τις μετοχές, τα ομόλογα και τα εμπορεύματα: «θεμελιώδη» και «τεχνικά» μοντέλα. Η προσέγγιση των θεμελιωδών στοιχείων βασίζεται σε θεμελιώδεις επιχειρηματικούς παράγοντες που παραδοσιακά αυξάνουν ή μειώνουν την αξία στις δημόσιες συναλλαγές. Για τις μετοχές, αυτά τα θεμελιώδη στοιχεία περιλαμβάνουν προβλέψεις για την αύξηση των πωλήσεων με βάση, ας πούμε, προβλέψεις για το εάν η Nike, η Apple ή η McDonalds θα κερδίσουν ή θα χάσουν πελάτες σε σχέση με τους ανταγωνιστές τους, καθώς και μια αξιολόγηση για το πού θα πάνε οι “συνολικές διευθύνσεις αγορές” τους » ( TAM) τα επόμενα πέντε χρόνια. ή δέκα χρόνια. Άλλα ευρέως χρησιμοποιούμενα θεμελιώδη κριτήρια περιλαμβάνουν τη μέτρηση της «τάφρος» ή του βιώσιμου ανταγωνιστικού πλεονεκτήματος που απολαμβάνει μια επιχείρηση μέσω των ισχυρών της εμπορικών σημάτων (σκεφτείτε LVMH) ή της αναντικατάστατης υποδομής (οι εμπορευματικοί σιδηρόδρομοι της Αμερικής) που θα πρέπει να υποστηρίζουν ισχυρά μελλοντικά κέρδη και το μερίδιο των ταμειακών ροών από τις δραστηριότητες που μια επιχείρηση μπορεί να χρησιμοποιήσει για να επενδύσει σε επικερδή νέα έργα, έναντι των κεφαλαιουχικών δαπανών «συντήρησης» που απαιτούνται για να διατηρήσει τα υπάρχοντα εργοστάσια και εργοστάσια σε άριστη κατάσταση λειτουργίας.
Συγκριτικά, η τεχνική πλευρά δεν εξετάζει αυτές τις κρίσιμες οικονομικές πληροφορίες που θα έπρεπε και τελικά επηρεάζουν τις τιμές, αλλά τα προηγούμενα πρότυπα αυτών των τιμών που επαναλαμβάνονται με την πάροδο του χρόνου και μπορούν να χρησιμεύσουν ως οδικός χάρτης για το πού κατευθύνονται. Οι τεχνικοί μελετούν τακτικά γραφήματα που δείχνουν τις κινήσεις των τιμών για πολλά χρόνια για να προσδιορίσουν τα “επίπεδα αντίστασης” ή “κεφαλή και ώμους” που σηματοδοτούν την ώρα για αγορά ή πώληση.
Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να δημοσιεύει μια σειρά από ισχυρά κέρδη, να προσφέρει χαμηλές αποδόσεις σε σχέση με τους ομοτίμους της, να απολαμβάνει τους ανέμους μιας ακμάζουσας βιομηχανίας και ωστόσο η μετοχή της να έχει κολλήσει σε μια αποτελμάτωση, ώστε από θεμελιώδη άποψη να μοιάζει με συμφωνία. Αλλά ένας chartist μπορεί να διαπιστώσει ότι όταν το όνομα σταθεροποιηθεί, οι μετοχές του τείνουν να πέφτουν και να πέφτουν τις επόμενες ημέρες ή εβδομάδες. Οι πολλά υποσχόμενες προοπτικές της εταιρείας και η φθηνή αποτίμηση προσελκύουν το θεμελιώδες ενδεχόμενο αγοράς. Η τρομακτική δράση των προηγούμενων τιμών ωθεί τους τεχνικούς να πουλήσουν ή να πουλήσουν. Με απλά λόγια, είναι ένα επενδυτικό σενάριο στο οποίο τα θεμελιώδη και τα τεχνικά στοιχεία βρίσκονται σε αντίθεση μεταξύ τους.
Η θετική εκστρατεία της Χάρις συνήθως κερδίζει, αλλά υστερεί
Στις προεδρικές εκλογές, η θεμελιώδης και η τεχνική ανάλυση είναι επίσης οι δύο κύριες μέθοδοι που εμποδίζουν το αποτέλεσμα των εκλογών. Τα βασικά περιλαμβάνουν το είδος της εκστρατείας, από ριζοσπαστική έως κεντρώα, που συμμετέχουν οι υποψήφιοι, οικονομικές συνθήκες κατά τη διάρκεια των εκλογών, πληροφορίες για τοπικούς αγώνες και πώς οι υποψήφιοι εντυπωσιάζουν τους ψηφοφόρους με το χάρισμα και την εξουσία τους. Οι τεχνικές προδιαγραφές χωρίζονται σε δύο κατηγορίες: δημοσκοπήσεις και πολιτικές προβλέψεις ή αγορές στοιχημάτων. Στον χρηματοπιστωτικό τομέα, αυτοί οι δύο δείκτες, αν και συνήθως βρίσκονται σε αρμονία, συχνά έρχονται σε αντίθεση μεταξύ τους. Αλλά στις προεδρικές εκλογές, αυτά τα ζευγάρια σχεδόν πάντα συμπίπτουν – για έναν απλό λόγο. Για δεκαετίες, ένας υποψήφιος που εμμένει στα θεμελιώδη σχεδόν πάντα προηγείται στις δημοσκοπήσεις και κυριαρχεί στις αποδόσεις του στοιχήματος. Ιστορικά, τα θεμελιώδη στοιχεία καθοδηγούν την τεχνική απόδοση και οι στρατηγικές και οι προσωπικότητες των υποψηφίων έχουν ισχυρή επιρροή στα αποτελέσματα των δημοσκοπήσεων και στις τιμές στοιχημάτων.
Αλλά στην κούρσα για τον Λευκό Οίκο το 2024, τα θεμελιώδη και τα τεχνικά στοιχεία έχουν ξεφύγει εντελώς. «Δεν έχουμε δει ποτέ τέτοιο κενό σε καμία σύγχρονη προεδρική εκλογή ή ίσως σε καμία προεδρική κούρσα», λέει ο Thomas Miller, επιστήμονας δεδομένων στο Πανεπιστήμιο Northwestern. Ο Μίλερ βασίζεται στην τεχνική. βασίζει τις προβλέψεις του σε στοιχηματικές ή προγνωστικές αγορές, κριτήρια που θεωρεί πολύ πιο αξιόπιστα και σχετικά από τις δημοσκοπήσεις. Αλλά εξακολουθεί να εκπλήσσεται με το τι δείχνουν οι αριθμοί του, όπου οι αναφορές στο έδαφος υποδεικνύουν ότι θα έπρεπε να είναι, και γιατί τα θεμελιώδη και τεχνικά δεδομένα λένε τόσο τρελά αποκλίνουσες ιστορίες.
Το συμπέρασμά του: Ο Χάρις ακολουθεί μια πορεία που σχεδόν πάντα κέρδιζε στο παρελθόν. Έτσι, τα θεμελιώδη στοιχεία δείχνουν ότι θα πρέπει να βγει νικητής στις 5 Νοεμβρίου. Ο Τραμπ έχει επιλέξει έναν δρόμο που είναι σχεδόν πάντα χαμένος. Ωστόσο, όσον αφορά τα τεχνικά χαρακτηριστικά, είναι πολύ μπροστά.
Αυτό το σενάριο προκαλεί σύγχυση, λέει ο Miller, επειδή ο αντιπρόεδρος χρησιμοποιεί σχεδόν όλα τα συστατικά για την επιτυχία. «Η προσέγγισή της είναι αισιόδοξη και περιεκτική. Προσφέρει ενότητα και όχι διαίρεση», σημειώνει ο αφοσιωμένος τεχνικός. «Ο Αντιπρόεδρος τοποθετείται επίσης ως κεντροαριστερός στο πολιτικό φάσμα. Παραδοσιακά, αυτές οι δύο στρατηγικές ήταν πάντα νικητές». Αντίθετα, ο Μίλερ βλέπει τον Τραμπ να προωθεί μια υπερβολικά αρνητική άποψη ότι η Αμερική αντιμετωπίζει ένα τρομερό μέλλον υπό οποιονδήποτε άλλο ηγέτη εκτός από τον ίδιο, και να απεικονίζει την τρέχουσα οικονομική μας κατάσταση ως αποκαλυπτική όταν η πραγματική οικονομική ανάπτυξη και τα δεδομένα απασχόλησης είναι αρκετά θετικά. «Το μήνυμα των Ρεπουμπλικανών ήταν σκοτεινό και αντιμεταναστευτικό, γεμάτο με απαξιωτικά σχόλια για τον Χάρις», λέει ο Μίλερ. «Ο Τραμπ ορκίζεται να εκδικηθεί τους αντιπάλους του εάν κερδίσει τις εκλογές του 2024». Σύμφωνα με τον Μίλερ, ο Τραμπ έχει μια ακροδεξιά εξτρεμιστική ατζέντα και η θέση του, η οποία ήταν πολύ διαφορετική από την επικρατούσα τάση στο παρελθόν, πάντα σήμαινε καταστροφή. Αναφέρει την κούρσα Τζόνσον-Γκόλντγουοτερ του 1964 ως χαρακτηριστικό παράδειγμα, όταν ένας Ρεπουμπλικανός ηγήθηκε ενός ριζοσπαστικού συντηρητικού και ο υφιστάμενος υπερασπίστηκε τον τύπο των μετριοπαθών φιλελεύθερων πολιτικών που υποστηρίζει σήμερα ο Χάρις. Η Goldwater, σημειώνει ο Miller, υπέστη τις μεγαλύτερες απώλειες των Ρεπουμπλικανών τα τελευταία εξήντα χρόνια, κερδίζοντας με μόλις 52 εκλογικές ψήφους (EV).
Αν και ο Μίλερ είναι τεχνικός τύπος, θαυμάζει πολύ τη δουλειά του ίσως κορυφαίου προγνωστικού στρατοπέδου της Αμερικής. Ο Allan Lichtman, καθηγητής στο Αμερικανικό Πανεπιστήμιο, έχει καλέσει εννέα από τις δέκα τελευταίες προεδρικές κούρσες, χωρίς να έχει μόνο το squeaker Bush-Gore το 2000 (το οποίο πιστεύει ότι ο Gore έχασε μόνο επειδή οι ψήφοι καταμετρήθηκαν λανθασμένα στη Φλόριντα, την πολιτεία αιώρησης για την ψηφοφορία). κούρσα με μερικές εκατοντάδες ψηφοδέλτια). Ο Λίχτμαν χρησιμοποιεί ένα σύστημα που αποκαλεί «δεκατρία κλειδιά για τον Λευκό Οίκο». Για παράδειγμα, ένας υφιστάμενος υποψήφιος τσεκάρει τα κουτάκια εάν δεν αντιμετωπίζει μεγάλα ζητήματα, έχει κάνει σημαντικές αλλαγές στην εσωτερική πολιτική, έχει μεγάλη επιτυχία στη διεθνή σκηνή, έχει επωφεληθεί από μια οικονομία που δεν ήταν σε ύφεση την εποχή των εκλογών, και έχει επιδείξει μεγάλο χάρισμα. .
Εάν ο τρέχων υποψήφιος πιάσει 7 ή περισσότερα κλειδιά, είναι προορισμένος να κερδίσει. Για να κερδίσει, ο αμφισβητίας πρέπει να συγκεντρώσει τουλάχιστον έξι πόντους. Ο Λίχτμαν δίνει στον Τραμπ μόνο τέσσερα κλειδιά, μεταξύ των οποίων η έλλειψη μαγνητισμού του Χάρις και η μεγάλη αποτυχία της εξωτερικής πολιτικής, ιδιαίτερα ο πόλεμος που έχει κατακλύσει το Ισραήλ, τον Λίβανο και το Ιράν. Ο Λίχτμαν δεν ντρέπεται από τον υπερβολικά πυκνό αριθμό ψήφων, καθώς και τις υψηλές πιθανότητες να κερδίσει ο Τραμπ. Επιμένει στην πρόβλεψή του ότι ο Χάρις θα κερδίσει. Αξιολογεί και τα δύο τεχνικά μέτρα ως εξαιρετικά αναξιόπιστα. Στη συνέντευξη, προειδοποίησε ότι οι δημοσκοπήσεις έχουν υποτιμήσει κατάφωρα την ψήφο των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές του 2022 και οι δημοσκοπήσεις και οι ιστότοποι στοιχημάτων έχουν υποτιμήσει κατάφωρα την υποστήριξη που θα λάβει ο Χάρις την ημέρα των εκλογών.
Γιατί η τεχνική και θεμελιώδης ανάλυση των εκλογών είναι τόσο διαφορετική
Τι εξηγεί αυτό το εμφανές χάσμα μεταξύ τεχνικών και θεμελιωδών δεικτών; Εν μέρει, λέει ο Μίλερ, πρόκειται απλώς για μια αλλαγή από την κανονική εθνική νοοτροπία, στην οποία οι ψηφοφόροι προτιμούν σχετικά κεντρώους, αξιοπρεπείς υποψηφίους που προσφέρουν ένα εμπνευσμένο όραμα, καθώς η Αμερική είναι πλέον ένα βαθιά διχασμένο έθνος. Όμως επισημαίνει έναν άλλο λόγο: τον τρόπο που ο Λίχτμαν ορίζει τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές συνθήκες. Ο Μίλερ λέει ότι ενώ οι μακροοικονομικοί δείκτες φαίνονται καλοί, οι Αμερικανοί δεν τα πάνε καλά, επομένως μια κατάσταση που κανονικά θα βοηθούσε το κόμμα στον Λευκό Οίκο κάνει τώρα το αντίθετο, δημιουργώντας ένα σημαντικό αντίθετο άνεμο για τον αντιπρόεδρο. «Το μήνυμα του Δημοκρατικού Κόμματος είναι ότι το ΑΕΠ αυξάνεται έντονα, η ανεργία είναι χαμηλή, ο πληθωρισμός μειώνεται», λέει. «Τονίζουν όλους αυτούς τους καλούς δείκτες. Αλλά οι περισσότεροι άνθρωποι δεν σκέφτονται το ΑΕΠ ή το γεγονός ότι οι τιμές δεν αυξάνονται τόσο γρήγορα όσο παλιά. Σκέφτονται πώς πρέπει να δουλέψουν δύο δουλειές για να επιβιώσουν ή πώς οι λογαριασμοί τους στα παντοπωλεία έχουν εκτοξευθεί υπό τον Μπάιντεν, πώς δεν έχουν αποταμιεύσεις και πόσο υψηλά επιτόκια σημαίνουν ότι δεν μπορούν να αντέξουν οικονομικά ένα στεγαστικό δάνειο για να αγοράσουν το πρώτο σας σπίτι ή να κάνουν εμπόριο . σε ένα παλιό αυτοκίνητο για ένα καινούργιο.”
«Εκτός κι αν υπάρξουν σημαντικές αλλαγές στην κούρσα, ο Τραμπ θα κερδίσει», μου είπε ο Μίλερ. «Αυτό θα αλλάξει μόνο εάν υπάρξει μια τεράστια αλλαγή. Δεν είμαι χαρούμενος για αυτό. Θα ήθελα να δω μια ανατροπή. Η χώρα θα εξυπηρετηθεί καλύτερα. Αλλά είμαι επιστήμονας δεδομένων. Η πρόβλεψή μου πρέπει να βασίζεται σε δεδομένα. Αυτή τη στιγμή μοιάζει με μια νίκη των Ρεπουμπλικανών, και πιθανώς μια μεγάλη».
Ωστόσο, στις 28 Οκτωβρίου, οι τιμές PredicitIt μειώθηκαν ελαφρώς προς τη Harris. Ο λόγος μπορεί να είναι η υπερβολική ρητορική στην εξάωρη συγκέντρωση του Τραμπ στο Madison Square Garden στο Μανχάταν το προηγούμενο βράδυ, όταν ένας κωμικός επί σκηνής αποκάλεσε το Πουέρτο Ρίκο «πλωτή θάλασσα σκουπιδιών», μια ρωγμή που θα μπορούσε να υπονομεύσει σοβαρά τη μέχρι τώρα επιτυχία του Τραμπ. προσέγγιση των Ισπανόφωνων ψηφοφόρων. Όπως σημειώνει ο Μίλερ, αυτό το δώρο στον Χάρις μπορεί να είναι πολύ λίγο, πολύ αργά, δεδομένου ότι οι ψηφοφόροι έχουν μόλις επτά ημέρες για να αλλάξουν γνώμη. Ωστόσο, αυτός ο αγώνας έμοιαζε με τρενάκι του λούνα παρκ, με κάθε υποψήφιο να ανεβαίνει γρήγορα από το scrapheap στην κορυφή. Οι θεμελιώδεις παράγοντες που σχεδόν πάντα αποφασίζουν τις προεδρικές μας εκλογές συνεχίζουν να ευνοούν τον Χάρις. Ο εξαιρετικός προγνωστικός Allan Lichtman, ο οποίος έχει σχεδόν πάντα δίκιο, εμμένει στα βασικά. Ένας άλλος μεγάλος προγνωστικός που θαυμάζει το έργο του Lichtman, ο Thomas Miller, εμμένει στις τεχνικές πτυχές. Δεν θα ξέρουμε μέχρι τις 5 Νοεμβρίου ποιο από τα δύο μοντέλα, που σχεδόν πάντα συμπίπτουν και αυτή τη φορά βρίσκονται σε έντονη σύγκρουση, θα είναι σωστό.
