Η προτεινόμενη δασμολογική στρατηγική του εκλεγμένου προέδρου Ντόναλντ Τραμπ μπορεί να είναι άσχημα νέα για την αγορά τεχνολογικού υλικού, αλλά η Apple του Τιμ Κουκ μπορεί να μην αισθάνεται τόσο πόνο. Κατά τη διάρκεια της προεκλογικής εκστρατείας, ο πρώην πρόεδρος υποσχέθηκε να επιβάλει καθολικό δασμό 10% έως 20% σε όλα τα εισαγόμενα αγαθά και τουλάχιστον 60% σε προϊόντα από την Κίνα. Ωστόσο, ορισμένοι αναλυτές λένε ότι το ισχυρό μικτό περιθώριο κέρδους της Apple θα μπορούσε να λειτουργήσει ως αποθεματικό έναντι άλλων εταιρειών με μικρότερα περιθώρια που επίσης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την κινεζική παραγωγή. «Ενώ το AAPL θεωρείται «μοντέλο» για την κινεζική κατασκευή και επομένως αντιμετωπίζει τον μεγαλύτερο κίνδυνο εάν επιβληθούν δασμοί, δεν αντιμετωπίζουν τις πιο σημαντικές συνέπειες. [earnings per share] Ένας αντίθετος άνεμος για την κάλυψή μας είναι ότι έχουν υψηλότερα μεικτά περιθώρια κέρδους από τους ομοτίμους, περιορίζοντας τον αντίκτυπο των πρόσθετων τιμολογίων», είπε ο αναλυτής της Morgan Stanley, Έρικ Γούντρινγκ, σε σημείωμα στους πελάτες του αυτόν τον μήνα. υστερεί έναντι των «παιχνιδιών Τραμπ» στο χρηματιστήριο. Για παράδειγμα, οι μετοχές της Tesla, οι οποίες αυξήθηκαν σχεδόν κατά 15% την επόμενη ημέρα των εκλογών, σημείωσαν άνοδο σχεδόν 28% στις οκτώ ημέρες διαπραγμάτευσης μετά την ψηφοφορία. Η Apple μόλις κουνήθηκε κατά την ίδια περίοδο. Ο εμβληματικός κατασκευαστής iPhone και iMac υστερούσε επίσης σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά όλο το χρόνο. Ενώ οι μετοχές της Apple αυξάνονται σχεδόν κατά 17% φέτος, ο S&P 500 σημειώνει άνοδο περίπου 23%, χωρίς να συμπεριλαμβάνονται τα επανεπενδυμένα μερίσματα Bite. Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Τραμπ, η Apple απέφυγε τους δασμούς στα βασικά προϊόντα της όταν οι ΗΠΑ συνήψαν εμπορική συμφωνία με την Κίνα που εξαιρούσε ορισμένα καταναλωτικά προϊόντα που κατασκευάζονταν στη χώρα αυτή, όπως τηλέφωνα και υπολογιστές, από δασμούς. Με την προϋπόθεση όμως ότι δεν θα υπάρξουν εξαιρέσεις για αυτούς. Αυτή τη φορά, η Apple Morgan Stanley προβλέπει απώλεια EPS 5,5% για την εταιρεία λόγω δασμού 15% στις εισαγωγές από την Κίνα στις ΗΠΑ. Η επενδυτική τράπεζα της Wall Street αναμένει ότι ο δασμός 25% σε αγαθά από την Κίνα θα οδηγήσει σε απώλεια κερδών ανά μετοχή 9,2% για την Apple. Αυτές οι εκτιμήσεις καθιστούν την Apple την πέμπτη πιο ευάλωτη εταιρεία τεχνολογίας σε πιθανούς δασμούς σε προϊόντα από την Κίνα στη μελέτη Morgan Stanley. «Τελικά, είναι αρνητικό», δήλωσε στο CNBC ο αναλυτής της CFRA Research, Angelo Zino. «Αυτό θα επηρεάσει με κάποιο τρόπο τα έσοδα της Apple, είτε λόγω των δυνητικά χαμηλότερων όγκων αν το κάνουν, είτε απλώς λόγω των χαμηλότερων κερδών εάν απορροφήσουν μέρος του κόστους». Ωστόσο, ο Zino πιστεύει ότι οποιοσδήποτε αντίκτυπος θα μπορούσε να είναι σχετικά σιωπηλός – και ενδεχομένως να αντισταθμιστεί από ενέργειες του εκλεγμένου προέδρου που θα άφηναν την αγωγή του Υπουργείου Δικαιοσύνης κατά της εταιρείας σε κενό. «Θα έλεγα ότι αυτή η εταιρεία έχει μεγαλύτερη τιμολογιακή δύναμη από οποιαδήποτε άλλη εταιρεία», συνέχισε ο Zino. «Εάν διαδώσετε αυτό το τιμολόγιο σε όλους τους τομείς, πιθανότατα θα επηρεάσει λιγότερο την Apple, κατά τη γνώμη μου, από ό,τι άλλες από αρνητική σκοπιά». Ο αναλυτής της Bank of America, Βάμσι Μόχαν, συμφωνεί, χαρακτηρίζοντας κάθε επίπτωση από τους δασμούς “διαχειρίσιμη”. Εκτιμά ότι ένας δασμός 60% στα κινεζικά προϊόντα θα μπορούσε να μειώσει τα κέρδη ανά μετοχή της Apple κατά περίπου 4%. Αυτό συμβαίνει εάν η Apple αρνηθεί να αυξήσει τις τιμές στις ΗΠΑ ως απάντηση στους δασμούς. Εάν η Apple αποφασίσει να αυξήσει τις τιμές κατά 10% για να πληρώσει για τους υψηλότερους δασμούς, ένας αναλυτής της Bank of America είπε ότι θα είχε ακόμη μικρότερο, «αμελητέο» αντίκτυπο στα κέρδη. Ως αποτέλεσμα, βαθμολογεί τη μετοχή με Αγορά και ο στόχος τιμής των 256 $ υποδηλώνει σχεδόν 14% ανοδική τιμή από το κλείσιμο της Παρασκευής. Άλλοι, όπως ο αναλυτής της Bernstein, Toni Sacconaghi, προέβλεψαν μείωση των κερδών ανά μετοχή της Apple κατά περίπου 7%. Αντίθετα, η Dell, η οποία σημείωσε ότι εμφανίζεται «πιο ευάλωτη» στα τιμολόγια, θα μπορούσε να δει αντίκτυπο στο EPS έως και περίπου 90%, σύμφωνα με το μοντέλο του. Η Apple φαίνεται «λιγότερο ευάλωτη από ό,τι πολλοί πιστεύουν», είπε ο Sacconaghi, χάρη στα ήδη ισχυρά κέρδη της. Έχει βαθμολογία υψηλότερης απόδοσης στη μετοχή και στόχο τιμής 12 μηνών στα 240 $, που αντιπροσωπεύει άνω του 6% ανοδικά από το κλείσιμο της Παρασκευής. Πώς μπορεί να αντιδράσει η Apple; Είναι επίσης πιθανό η κυβέρνηση Τραμπ να συνεχίσει να παρέχει οφέλη στην Apple μετά τα εγκαίνια της στις 20 Ιανουαρίου. Διαφορετικά, η Apple μπορεί να μετριάσει τυχόν επιπτώσεις επεκτείνοντας την παραγωγή της σε άλλες χώρες όπως η Ινδία, κάτι που έχει ήδη αρχίσει να κάνει. κάνω. Το περασμένο οικονομικό έτος, η Apple διπλασίασε τον αριθμό των iPhone που κατασκευάζει στην Ινδία, με κόστος 14 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία παράγει το 14%, ή περίπου ένα στα επτά, των iPhone της εδώ. «Εάν επιβληθεί νέος δασμός στις εισαγωγές από την Κίνα, η Apple θα μπορούσε να αναγκάσει τους κατασκευαστικούς εταίρους της να αυξήσουν την παραγωγή στην Ινδία και να στείλουν αγαθά από εκεί στις ΗΠΑ», είπε ο Mohan της BofA στους πελάτες σε πρόσφατη έκθεση. «Το ίδιο ισχύει και για άλλα προϊόντα της Apple που κατασκευάζονται εκτός Κίνας, συμπεριλαμβανομένων του Βιετνάμ, της Μαλαισίας και άλλων». Εξάλλου, ο Mohan προτείνει ότι το 80% όλων των προϊόντων της Apple που πωλούνται στις ΗΠΑ θα μπορούσαν να προέρχονται από χώρες εκτός Κίνας. Εν μέρει για αυτόν τον λόγο, ο Jason Snipe της Odyssey Capital Advisors μένει με την Apple. Πέρα από τα τιμολόγια, επισημαίνει τις μελλοντικές ενημερώσεις iOS με την κυκλοφορία του iPhone 17 —ιδιαίτερα την εισαγωγή νέων χαρακτηριστικών Apple Intelligence— ως καταλύτη για έναν νέο «υπερκύκλο» πωλήσεων. “Η τιμή μπορεί να βρίσκεται σε ένα εύρος συναλλαγών για κάποιο χρονικό διάστημα”, δήλωσε ο επικεφαλής επενδύσεων στο CNBC. «Αλλά πιστεύω ότι μόλις αλλάξει η εστίαση, έρθει η νέα διοίκηση, όλη αυτή η συζήτηση για τους δασμούς θα αρχίσει να σβήνει λίγο, νομίζω ότι τότε είναι που οι άνθρωποι θα αρχίσουν να λένε, «Περίμενε ένα λεπτό, νομίζω ότι η Apple έχει πόδια».
